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未来，随着旅客载运量的提升，公司可以实现机场-酒店一体化运营，机场通过利用柜台、指引牌等多种渠道为酒店导流，实现酒店与机场会员互通，成为公司新的利润增长点。值得注意，本次交易除了上述资产置换外，机场集团将不再向公司抽取15%的旅客服务收入。2018年，公司国内线旅客服务费1.19亿元，占公司税前利润的7.7%；且2018年公司旅客吞吐量同比增长5.9%，未来亦有持续攀升趋势，未来随着旅客客流量的增长该部分收入亦会水涨船高。

科大讯飞业绩依赖政府补贴，研发投入资本化率高，业绩真实情况恐怕要在报表数字上打一个很大的折扣。同时，累积的巨额无形资产将成为未来净利润的一大压力，同时也存在资产减值风险。（思维财经出品）■丰巢收费遭抵制：杭州硬核小区称损害业主利益将停用丰巢“超时收费”引发部分小区反弹。

蔚来与长安、广汽的合作，拓展了造车新势力与传统车企的合作方式，在“代工”、投资入股和收购资质之外，双方探索了另一种融合发展的模式。但这种模式能否走通，尚有待观察。不过，广汽新能源本来的定位就是面向大众市场，合资公司的产品如何区分定位、如何避免内耗，都是要注意的问题。“蔚来在商业模式的创新和追求极致的用户体验，值得传统车企学习。对于广汽来说，通过与蔚来的合作，可以提升弥补在用户体验的缺陷，同时可以在出行发面做一些尝试。”有汽车业内人士表示。

尽管一季度亏损可以归因于疫情影响，但公司2019年年报依然存在依赖政府补助、研发投入资本化率高的问题，这也是科大讯飞的多年痼疾，此外科大讯飞高管也在2019年底到2020年初期间大量减持了公司股份。华丽业绩后盈利能力堪忧科大讯飞4月21日披露了2019年年报，2019年营业收入100.79亿元，净利润8.19亿元，同比增长51.12%，扣非净利润4.89亿元，同比增长83.52%。营收、净利润、扣非净利润均已到达自2005年以来最高位，但公司的净利率与ROE（净资产收益率）依然较低，净利率仅为9.36%，加权ROE仅为8.22%。

“他们老板都走了，杨老板就是根吧。”一位基金经理坦言，多名高管和优秀基金经理出走，兴全基金肯定会元气大伤。踩雷不断被疑内部缺陷从2014年年底至2017年年底，兴全基金的公募管理规模从913.97亿元增长到1597.42亿元。然而，公司截至目前共计15位基金经理却让外界质疑管理能力与规模严重不匹配，同时优秀基金经理和高管流失，也令公司旗下权益类产品的业绩蒙上了一层阴影。

研发除了注重数量还要注重质量，商业研发不同于学术研发，研发投入和可售产品上市之间并非严格的线性关系，甚至呈边际效用递减。因此研发/产出比就成为了一项重要考核指标。而其中我们又可以分为研发周期和单位研发支出所贡献收入两项。研发周期：即从研发投入到营收实现的时差。不同行业的研发周期相差甚大，比如创新药的研发周期可能在8-10年，而互联网产品的研发周期可能在1-3年。